中金:维持周大福“跑赢行业”评级 目标价1511港元
发布时间:2024-01-15 14:14:21 | 次浏览
中金发布研究报告称,维持周大福(01929)“跑赢行业”评级,FY24/25年EPS预测0.76/0.87港元不变,目标价15.11港元。公司公布3QFY24(2023年10-12月)经营数据:周大福整体零售额同比增长46%,其中中国内地零售额同比增长42%,中国香港、澳门及其他市场零售额同比增长71%。澳博体育app
1)中国内地季内零售额同增42%,其中10月同店同比基本持平,11-12月逐步改善,12月同店同增近50%(1-3QFY24同店较FY19同期均有低单位数CAGR增长),季内加盟同店同增32%,好于直营同店同增23%,主要因低线城市门店爬坡较好及基数相对较低。3QFY24净开43家周大福珠宝零售点,前三季度累计净增232家。电子商务贡献中国内地零售值的6%,双十一期间线)港澳及其他市场季内零售额同比大幅增长71%(1-3QFY24港澳零售额恢复至FY19同期的约70%),主要因通关以来客流持续恢复以及年度促销活动,季内港澳门店日均客流同增50%+,带动港澳地区同店同增67%,其中香港、澳博体育app澳门同店分别同增59%、101%。3QFY24港澳市场周大福珠宝零售点86家环比持平,其他市场净开3家周大福珠宝零售点。
中国内地、港澳及其他市场3QFY24黄金产品同店分别同增33%、104%。尽管金价上涨较为明显,黄金首饰需求仍保持旺盛,中国内地、港澳及其他市场黄金产品零售额占比分别达82%/78%。中国内地市场镶嵌品类同店同降2%,但11月起同店已恢复同比增长,自2QFY22以来首次止跌;港澳市场镶嵌品类同店同增4%。
4QFY24以来公司销售保持良好增长,元旦假期(12月30日至1月1日)公司内地零售额同增约60%。公司持续推进品牌重塑、产品优化等五大策略,终端运营表现持续好转,截至3QFY24开业不及2年的新店铺已有约60%实现盈利,该类店铺表现好于公司预期,管理层预计FY24末近70%的新店铺有望实现盈利。澳博体育app管理层计划后续采取更严格的成本控制措施,提升公司盈利能力,并维持全年增长指引。
关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才用户体验计划有害信息举报
涉未成年人违规内容举报算法推荐专项举报不良信息举报电话举报邮箱:增值电信业务经营许可证:B2-20090237