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　　自珠宝首饰行业市场恢复后，金银珠宝行业百家争鸣，金银珠宝企业迎来巨大的发展潜力。

　　但是，由于我国金银珠宝企业技术水平较低、管理难度较大和缺乏有效的财务战略，行业存在激烈的竞争，企业面临压力和风险。

　　倘若企业的财务战略制定不合理，企业将面对各种风险，甚至有可能造成行业的恶性发展。因此，在复杂的竞争环境中，金银珠宝企业如何通过有效的财务战略实现高水平管理是重中之重。

　　珠宝行业从高速增长期，到如今的缓慢增长期。澳博体育app与此同时，老凤祥财务战略开始转变，从一开始的扩张型转变为稳健型。珠宝行业的竞争逐年增加，盈利空间也在变小。

　　作为龙头企业的老凤祥，面对这样的行业态势，为谋求发展，老凤祥大力发展高奢品，采取了一系列的财务战略。

　　根据相关数据显示，近几年老凤祥的筹资活动现金流量净额持续在上升。通过分析财务可知，老凤祥自改善其负债结构，由短期借款和应付账款为主的借贷变动为金融负债（借金业务）为主的借贷。

　　老凤祥主要的筹集资金的方式是短期借款，而短期借款占总负债的比重在逐年提高，其整体趋势是向上的。

　　以前老凤祥没有长期贷款，其筹资方式主要靠短期贷款，这给企业经营带来很大风险。

　　后来老凤祥短期借款比之前的数额增加了100%，达到70亿，占当年负债总额的79%。老凤祥的负债总额增加，资产负债率较为稳定，主要原因是存货的增加。

　　这说明，老凤祥总体有借钱备货的倾向，金银珠宝企业的核心价值之一就是企业拥有的实物珠宝资产。

　　根据年报，老凤祥的大量存货为黄金，而黄金更容易收到国际金价波动的影响，金银珠宝首饰的款式存在时间限制性贬值，这在一定程度上给老凤祥的黄金管理带来风险，也给老凤祥增加了经营风险。

　　之前有一年老凤祥的应收票据和应收账款均出现下降，而且老凤祥并没有采取发债和发股形式融资，可见老凤祥除了内部筹资外，澳博体育app基本上采用借贷融资方式。单一的融资方式与老凤祥资金流动快，现金盈余较多有很大的关系。

　　企业的投资行为大体上可划分为对内的经营的直接投资和对外的金融或证券投资，老凤祥也不例外。

　　根据相关数据可知，老凤祥固定资产投资占全部直接投资的比重较大，但近几年固定资产投资无论是数值上还是占比都在跌落，在建投资则呈现上涨趋势。

　　在建工程投资不断增加，原因是老凤祥规模在扩张，这和金银珠宝类产品的消费情况有关，一二线城市的经销门店趋于饱和，其他城市的产品销售处于快速扩张的状态。

　　老凤祥积极进行战略性的转移，产品更加的多样化，独特性。这不仅符合老凤祥的整体战略，还有利于在金银珠宝产业中持续其影响力。

　　间接投资之前都是逐年下降的，但是后来出现了成倍的上升，间接投资的主要原因是证券投资的变动。

　　根据年报可以看出，这种变化主要是因为老凤祥采取较为灵活的对冲策略，在黄金持续上涨期间适度减少对冲。

　　老凤祥的投资战略是具有活力的，直接投资的逐年下降，并且总体对外投资的数额呈现下降趋势，老凤祥采取一种单一、集中的业务类型，同时积极的采取间接投资的方式来降低投资的风险。

　　总体来看，老凤祥更注重直接投资，尤其是之前，更是达到了总投资的66.20%和76.00%。

　　根据老凤祥的年报数据，不难发现，其每年都会向股东分配股利，分配方式是现金股利，而不是送股和转股。

　　根据相关数据可以得出，老凤祥的现金股利发放金额，有几年逐渐在增加。那几年老凤祥的股利支付水平在不断下降，分别为49.47%、48.34%、47.77%、42.73%，但其现金分红总额逐年上升。

　　股息支付率表明了企业利润分配的方向，倘若比率很大，可能会对企业的后期运营产生一定影响，这也给投资者一种风险警示。

　　老凤祥的现金分红高，并且股息支付率并不高，这说明老凤祥的盈利能力和回馈能力都比较强。从上面的分析我们不难看出，老凤祥的股利分配政策有两大特征：高现金分红、持续稳定。

　　老凤祥的业务经营持续不断的给企业带来收入，产生“钱生钱”的效果。金银珠宝企业的竞争压力已经达到了红海，一线城市的珠宝发展也趋于饱和。

　　对此，老凤祥采取了渗透二三线城市，薄利多销的战略使得在偌大的市场环境中，不断的增加其销售量，最后产生大量的营业收入，以此生存和发展。

　　因为金银珠宝产品的同质性很高，所以合理的会员制度和节日促销活动对消费者的消费选择影响很大。

　　通过对老凤祥财务绩效分析，不难发现，老凤祥的存货周转率是比较低的，这说明老凤祥的存货交易较快。再加上老凤祥的存货多，也促进了存货——现金——存货的循环。

　　在目前的金银珠宝市场上，老凤祥的自由现金流可以说是名列前茅。根据对老凤祥的分析，之前有两年，老凤祥两次扩大了企业的经营市场，老凤祥的经营现金流量为负。

　　老凤祥不断的利用其雄厚的现金流扩大经营的市场，实现品牌溢价。老凤祥的强大“造血”能力，使得利润不断提升，对海外拓展和国内业务提供了资金支持。

　　强大的品牌效应以及资金雄厚，给了老凤祥这样薄利多销的底气和实力，但是我们要对薄利多销有清晰的认识。

　　因为不是每一个企业都具有薄利多销战略的条件，企业在战略决策前充分调研环境和企业自身的经营是必要的。

　　信用是企业的“经营身份证”。信用信息的积累，权威性展示企业优势信息是竞争的有利武器，也是保护名誉的强力护盾。

　　合理分析并恰当评价企业经营情况，不仅是对银行等一些债权人的负债，也有利于投资者们根据企业自身信用和经营好坏给予资金支持。

　　企业可以通过不断改进经营管理提高信用水平，有效降低融资成本，最大限度实现相应权益。老凤祥营运能力较好，盈利能力较稳定，同时具有稳中求进的成长优势，都给企业信用奠定了基础。

　　老凤祥的净利率和财务杠杆率都基本上变化不大，同时其还具有比其他同类企业都高的资产周转率。

　　由此可见，老凤祥今年的快速成长的主要原因就是其稳健性的财务战略，从而反映在净利率，财务杠杆率和资产周转率等各个方面。

　　但是，由于老凤祥的产品设计、生产以及销售环节全部大都是老凤祥自身的产业链完成，所以老凤祥需消耗更高的企业成本，导致其毛利率较低。

　　其次，老凤祥经营活动现金流净额异常多变，澳博体育app同时经营现金流净额变动趋势与净利润增长率变动趋势呈现负相关走势，老凤祥在实施战略时应多注意这种变动对其经营的长期影响。

　　当今的世界环境更多元也更复杂，企业财务不仅仅是核算作用，而是更吸收了企业战略的一些方法，运用财务融合管理的方式，对企业的长期战略和健康发展产生影响。

　　财务和战略的融合，为企业提供优质资源和匹配符合自身的发展战略提供便利。财务战略也提升企业对意外的“黑天鹅”事件应对，对企业的长远发展有现实意义。

　　通过老凤祥的财务战略，可以发现其毛利率低于行业水平的，但是利润和消费者认可度上却是行业数一数二的。可见其通过薄利多销战略不仅打开了珠宝的销售市场，还给企业带来了知名度。

　　这充分体现了企业薄利多销财务战略的可取之处，因为消费者更愿意购买性价比高的产品，这样达到了企业和消费者双赢的局面。

　　财务战略的制定对企业的影响是长久和深远的，因地制宜的制定财务战略，审时度势的修订财务战略对企业而言是必要的。

　　如何使金银珠宝行业立于不败之地，尤其是在全球经济发展复杂化和国际市场多变性的情况下急流勇进，仍是各个企业制定财务战略关注的重点。

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